南昌信息港
网络
当前位置:首页 > 网络

渤海证券:春节因素扰动 谨慎看待外贸及金融数据回落

发布时间:2019-12-05 07:13:26 编辑:笔名

渤海证券:春节因素扰动 谨慎看待外贸及金融数据回落 2012-02-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容提要:

中国经济10日海关数据显示,1月我国出口同比增速为-0.5%,进口同比增速为-15.3%,贸易顺差有所扩大,为272.8亿美元。对于进出口同比增速均出现负增长,我们认为受多种因素影响,,去年同期进出口增速分别为51%和37.7%,较高的基数拉低了今年1月同比增速;第二,去年春节在2月,今年为1月,春节因素使得1月工作日较少,订单有所提前。另外,对于进口来说,我们检查主要进口商品价格变化发现,铁矿砂、原油、初级形状塑料等占比较大的商品环比价格均出现下滑,部分程度上亦影响了进口增速。从PMI新出口订单数据看,连续四个月处于萎缩区间的态势使得未来出口数据仍不容乐观,近期欧美零售销售数据亦有所回落,值得警惕;进口数据随着年后春节因素的消退,增速或将在2月出现反弹。

物价方面,1月CPI同比涨幅达到超预期的4.5%,以猪肉和蔬菜为代表的食品价格大幅上涨是其超预期的主要原因。2月份,由于翘尾因素的显著下降,CPI被拉动的可能性较大,而从新涨价因素看,历史经验表明,由于春节过后需求的回落,价格涨幅一般都会开始趋稳甚至回落。

初步预计2月CPI同比涨幅为3.7%。

10日央行公布1月金融数据,M1同比增长3.1%,M2同比增长12.4%,当月人民币贷款增加7381亿元。应该说三项数据均低于市场预期,M1同比过低与存款的大幅下降有关,这里面一方面是春节因素所致,即企业发放奖金需要;第二就是经济活力仍旧不高,使得活期仍有向定期化的趋势。1月新增信贷并未达到1万亿,一方面是因为节日因素导致工作日较少所致,但我们也倾向于认为其中有央行的主动干预。上周资金面延续较为宽松态势,央行以正回购回收440亿元流动性,由于CPI超预期反弹,货币政策放松的节奏或将进一步被延缓。

国际经济欧元区:欧央行在9日的2月议息会议上维持1.00%的利率不变,行长德拉吉认为去年第四季度经济增长可能非常疲软,通胀在未来几个月仍将维持在2%上方,而极低的利率将为欧元区经济提供支持。近期欧元区经济数据有所好转,但尚不足以支撑其经济出现回暖,即将公布的第四季度GDP不容乐观,而在3月的议息会议上,我们预期欧央行仍有再度降息的可能。希腊议会刚刚投票通过了总额为33亿欧元的新紧缩措施,这意味着希腊将可获得欧盟和国际货币基金组织提供的总额1300亿欧元的第二笔援助资金,希腊暂免破产危机。

小孩晚上咳嗽怎么办
小孩儿便秘怎么办
孩子消化不良吃什么
宝宝发烧吃什么
友情链接