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铝价有望结束持续性下跌年末或以震荡收尾

发布时间:2019-04-11 00:45:21 编辑:笔名

11月,电解铝需求的季节性复苏步伐停止,铝价进入快速下行通道之中。11月8日,沪铝主力的5日均线下穿60日均线,形成死叉,之后铝价的下跌过程加速。月末,沪铝主力1402落至13975元/吨,与9月份创下的年度持平。整体来看,铝价在有色金属中表现为弱势,沪铝主力收跌于-2.74%,LME市场铝价表现更弱纸业网厂家
,月跌幅达-6.06%。12月,铝价有望结束持续性下跌,年末或将以以震荡收尾。

美联储10月会议纪要指出,美联储正在切实考虑放缓或退出每月850亿美元的资产购买计划,为减少对经济和金融体系的冲击,也讨论了相应的QE退出的对冲安排。目前,美国就业市场情况仍在改善,但是距离前瞻性指引仍有一段距离。预计12月份QE规模将继续维持,但是美联储或许加大对QE退出的“吹风”,以引导市场预期。国内宏观方面,2013年下半年货币政策维持中性偏紧,临近岁末,企业回笼资金和还贷的压力加大,铝加工企业普遍反映订单量减少,而年末的“清库”行为也减少了对原铝的需求量。

2013年1~9月,全球铝市过剩量达123万吨,创连续21个月以来的新高。历史上原铝供需加速过剩的现象曾出现过三次,次出现在2008年全球金融危机初期全自动凉皮机
,工业品需求的大量萎缩使得全球原铝从供需平衡转向大量的供给过剩,而伦铝价格也从3000点以上急速下探,2008年7月到2009年3月期间,铝价落至1600点位,缩水达60%。第二次出现在2011年年底,过剩量再次由供需平衡迅速转为大量过剩,至年底过剩量达188万吨,此时铝价进行了又一波的下跌,从2700美元/吨持续下探至2000点位左右。如今全球铝过剩量创21个月新高,与之相对应的是,今年铝价在下行的通道当中,预计12月份全球铝产量将进一步增加,短期内全球铝过剩的局面难以改善。

房地产市场方面,10月份各项指标均出现回落。从历史规律来看,每年的两个月,房地产各项指标都会确定性地回落,预计今年也不例外。今年下半年,中国的货币政策呈现出中性偏紧的特征,各项利率指标均出现大幅上行,岁末商业银行的贷款额度消耗较多,各地区房贷折扣基本消失,甚至首套房也只能享受基准或95折利率,资金面的紧张使未来一个月的房地产市场面临较大的上行阻力。

10月汽车产销量均超预期,预计年底将继续走强。10月份产量208.34万辆,同比大幅增加25.26%,累计产量达1937万吨,较去年同期增长17.23%;销量为193成都桌椅回收
.27万吨,同比增速为20.34%,连续两个月增速在20%左右;1~10月汽车累计销量1782万吨,同比增长13.5%。临近年底经销商们有冲业绩的动力,并且四季度的新车型较多,因此预计12月份汽车需求量较大,或将对铝价形成一定支撑。

综上所述,本月的铝市多空因素交织。利多方面,汽车行业在年底将迎来一波旺季行情,汽车销量将有望继续保持20%左右的增速,对铝价有所支撑;冬季西北地区的冰雪天气会给交通运输带来障碍,货源紧张和运输成本的增加都是铝价上行的动力。利空方面,全球铝市过剩继续恶化,历史经验表明,过剩量的急剧增加会大幅地打压铝价;12月份房地产市场将资金紧张和天气转冷,呈现出“过冬”行情,各指标继续回落的概率较大;另外12月宏观的焦点仍会集中在QE退出问题上,虽然预计货币政策的维持不变,但可能会增加对QE退出的吹风,短期内会打压市场。

笔者认为,进入12月,原铝在11月的“熊市”行情或许会有所改善,预计本月沪铝主力以震荡为主,建议操作区间在13850点~14150点之间。 (:中冶有色技术)