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电气设备:弃风限电有望持续改善 荐 股

发布时间:2019-12-05 06:21:08 编辑:笔名

电气设备:弃风限电有望持续改善 荐 股 2016-12-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述国家发改委近日发布《关于做好2017年电力供需平衡预测和制定优先发电权、优先购电权计划的通知》,指出:2017年起建立优先发电权计划、优先购电权计划报告制度,保障清洁能源发电、调节性电源发电优先上网。

事件评论优先发电权进入年度电力供需规划,新能源优先发电有望真正落地。优先发电是《可再生能源法》赋予新能源发电的权利,但在现实执行中,始终面临诸多障碍。今年上半年,发改委印发《关于规范跨省发电、供电计划和省级发电、供电计划备案核准报送审批工作的通知》,明确要求建立优先发电制度。本次国家发改委正式将优先发电权纳入2017年年度电力供需规划,通过提前规划部署,将有利于推动优先发电权真正落地,促进新能源消纳与限电问题的解决。

弃风限电持续改善,后期改善趋势仍将延续。今年以来,国内弃风限电问题持续改善,Q2、Q 单季度弃风率分别为16.82%、12.70%,较Q1明显下降。

我们认为国内弃风限电差时点已经过去,后期改善趋势仍将延续:1)国家重视限电问题,出台多项政策缓解限电问题。2)今年以来,国内用电增速明显恢复。1-10月我国全社会用电量同比增长4.76%,而去年同期为0.74%。用电增速的恢复将有利于缓解国内新能源消纳问题。 )2017-2018年,我国将逐步迎来特高压投运高峰,对于西北地区的电力消纳与外输具有良好的促进作用。4)供给端严格控制西北地区新增电源装机,推动新能源限电问题长期改善。

高收益率叠加投资驱动,国内风电装机平稳增长趋势明确。虽然风电面临一定限电问题,但国内风电行业依然维持高景气,今年前 季度招标24GW,量创历史新高水平,保证明后年装机增长。究其原因,我们认为高收益率与投资驱动等是维持风电高景气的根本原因:1)目前国内风电场投资收益率处于较高水平,大部分项目自有资金IRR超过10%,甚至是15%以上水平。在当前利率环境下,对企业吸引力强;2)虽然行业存在限电问题,但主要集中在西北地区,目前政策导向、企业投资方向等均已向中东部、南方等非限电地区倾斜; )在政策与资源禀赋限制、煤价上涨冲击火电盈利等影响下,能源企业投资传统能源意愿下降。在投资驱动下,风电等新能源将是主要的投资方向。

行业基本面改善趋势确定,继续看好板块后期表现。重点推荐低估值风机龙头金风科技,以及风塔企业天顺风能、泰胜风能等。

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